某外资银行QDII巨额"浮亏" 提前赎回亏损超过60%

2008年02月25日 08:42 来源：解放网－每日经济新闻卜春艳

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    海外股市震荡造成QDII产品巨额“浮亏”。有投资者反映，某外资法人银行去年9月发售的一款“利财通投资产品系列1”，若提前赎回，将面临超过60%的亏损。

    据了解，该产品发行正逢港股因“港股直通车”而疯涨之时，该银行的宣传称，“预期‘北水南流’下，将有利于一些对A股有大折让或尚未在A股上市的优质香港H股股价表现。”在设计上，由于当时港股继续走牛的预期较强，该产品预期收益具有相当的诱惑力。一是不论挂钩股票首月表现如何，第一个月可获得30%的固定年收益率。二是有机会缩短投资期至2个月，即发生“触发事件”：任何一个每月观察日的挂钩最逊色股票跌幅小于8%，便提前取回投资本金并获得年收益率为15%的红利收益。

    该行当时对历史数据进行的“倒流测试”称，2007年7月27日的前5年期间，于第二个月发生“触发事件”的机会高达81.27%。换言之，短期赚取高收益的可能性高达8成。但如意算盘偏偏错打，港股暴跌，该产品挂钩的复星国际、大唐发电、中国人寿、招商银行等4只港股均遭厄运，到今年1月31日，相对其计算的开始价格分别下跌了57.55%、46.36%、37.29%和20.64%。

    据悉，“利财通系列1”属于结构性产品，另设立了“保护帐篷”，一旦最逊色股票跌幅大于8%，只要投资期内所有股票均未曾下跌大于30%，投资本金仍获100%保障。但目前“保护帐篷”也被跌破了，投资者将直接面对较大的投资风险。按该产品的设计，其投资的瑞银结构性票据将进行转换，与主票据结算日最逊色股票的后续表现挂钩，结算日为2009年3月20日。

    业内人士称，“利财通系列1”遭遇的“浮亏”风险，有可能大于其他FOF形式的QDII产品。该产品发行时投资者被首月30%的年固定收益、“倒流测试”、“保护帐篷”等吸引，但实际它属于一款高风险产品，当港股出现大幅调整，其风险就充分暴露。对投资者来说，需要从中吸取教训，注意理财产品的风险，尤其不宜过于看重历史数据构成的“倒流测试”。