短期内信用产品不改调整走势企业债供给将增加债券滚动报道

短期内信用产品不改调整走势企业债供给将增加债券滚动报道_中国经济网——国家经济门户

短期内信用产品不改调整走势企业债供给将增加

2007年05月16日 08:11

李剑铭

    企业债供给将增加

    二季度企业债的供给将有所增加。4月份已经发行的有中国建材(10年期)10亿元。据了解2季度还可能发行的包括中石化集团、国家电网、网通等约150亿元。

    短期融资券发行节奏趋于平稳，今年发行总量将超过去年。4月份短期融资券发行上市量为201亿元，接近一季度月均发行量，高于去年同期。二季度将延续4月份的增长势头，发行上市量可能达到900亿元以上。

    分离交易可转债的发行近期仍不具备大幅度提速的可能。目前已经公告拟发行的有唐钢股份30亿元、深高速15亿元、日照港8.8亿元、赣粤高速12亿元和中信国安17亿元，其中近期可能发行的是唐钢和深高速。

    企业债收益率总体将上升

    目前，影响信用产品市场走势的短期因素主要包括两点：(1)处于对宏观经济和资产价格泡沫等问题的担忧，市场普遍存在央行会再次加息的预期，这使得投资机构的投资行为更趋谨慎；(2)股市火爆隐含的价格风险，以及近期新股申购规模的有限，使得部分投资机构将部分注意力转向短融市场。

    综合以上因素，我们认为，企业债市场将面对较大的空头压力，总体收益率有上升趋势，幅度均在15bp左右。其中中期品种(5年期、7年期)受与国债信用利差上升的影响，而长期品种则受长期国债收益率上升推动的影响。短融市场收益率出现大幅变动的概率不大，目标区间维持在3.20%-4.00%，密切跟踪新股发行速度有助于短融短期走势的把握。分离交易可转债的纯债部分在收益率一步到位后，将维持弱势震荡的格局，新债的发行可能会造成短暂的交易活跃。

来源：中国证券报

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