利空出尽债市上扬债券滚动报道_中国经济网—

利空出尽债市上扬

2007年07月27日 10:39

    上半年，股市债市“跷跷板”现象明显，在股市涨得最疯的4、5月，债市迅速下跌。直到6月，在预期上半年经济金融数据将会比较“难看”、政策即将出台前夕，股市债市开始出现同步：急跌，震荡。本周，在7月20日加息减税组合拳出台后，股市债市走势如出一辙：利空出尽，上扬。

    昨天的双边报价，如07国债10/11，07国开11/13，07农发10和07进出08这些6、7月份发行的债券，无论买卖报价均是溢价，尽管溢价金额仅两分三角，但在今年的快速熊市里的确难得。而昨天的收益率曲线也显示各期限债券收益率比上周均出现了一定幅度的下降，寒冷的债市终于透出一点点春天的气息。

    回购市场，昨天资金面继续保持充裕，回购利率继续小幅下跌，R001加权平均利率1.83%，微跌1BP；R007加权平均利率2.11%，微跌3BP。从目前的情况来看，大盘红筹股回归尚未正式启动，回购利率有望保持低位平稳。唯目前股市再创新高，未来对资金面将产生一定的负面影响。

    目前债市透露出春天的气息，而银监会年中工作会议对于年内新增贷款速度要控制在全年15%以内的表态也一定程度上使得商业银行加大债券投资力度，债市短期内有望出现一波小反弹。但由于特别国债具体操作方式尚未明朗，而且与其它国家币值上升伴随低利率不同，为抑制资产价格过快上涨、防止经济过热，我国的实际情况是逐步升值伴随利率的逐步上升。由此，目前判断债市出现牛熊分界点为时尚早。

来源：证券时报

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