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长电债的市场流动性将提高 不适合短线投机炒作
　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月25日 09:30
李鹤鸣
    国内首只获准发行的公司债券“07长电债”昨日正式在网上发行，400万张公司债券在早上9点30分刚一开盘即被抢购一空，4亿元的认购金额占到债券发行总规模的10%。针对公司债首日发行大受欢迎，广发证券有关人士表示，公司债券适合于机构投资者作长线投资，对个人投资者来说公司债券的收益低于国债，并不适合进行短线投机炒作。

    抢空后发行即结束

    昨天是“07长电债”的网上认购时间，根据市场化询价结果，该债券发行票面利率确定为5.35%。当天的网上认购，主承销商通过上交所交易系统进行“卖出申报”，参与网上发行的投资者通过上交所交易系统进行“买入申报”，并按时间优先的原则实时成交。9点30分开盘后，该债券即被巨单买入，400万张债券被抢购一空，网上发行随即结束。

    广发证券有关人士表示，作为水电龙头的长江电力，公司资信状况优异，建设银行为本期债券提供了全额、不可撤销连带责任保证担保，因此，本期债券不能按期偿付本息的风险极低，完全符合参与新质押式回购交易的条件。

    他认为，随着国家对银行信贷的逐步收紧，令对资金有巨大需求的电力建设、房地产企业对公司债的热情高涨，目前已有华电国际、万科、金地集团等数家大型企业筹备发行公司债券。

    年利率低还要纳税

    该人士同时表示，公司债券的发行仍处于试点阶段，从目前的情况看，公司债券更加适合机构投资者长期投资策略中的一个投资品种，但不适合个人投资者做短线的投机炒作。他解释，以“07长电债”为例，它的票面利率为5.35%，但由于其利润不能免税，仍要缴纳20%的所得税，因此个人投资者的实际年利率仅为4.28%，这个利率甚至低于普通国债的年利率。此外该债券的溢价也不会很高，从目前情况看，该债券在交易所每天正常的波动幅度不会超过1%。  

    据知情人士透露，长江电力已向交易所和登记公司提出长电债作为质押券参与新质押式回购交易的申请，并获得了相关部门的原则同意。在上市同时，长电债即可作为质押券参与新质押式回购，将大大提高长电债在交易所市场的流动性。
来源： 信息时报  
 
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