宝钢股份分离债发行启动

2008年06月18日 07:10 来源：上海证券报

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    宝钢股份拟通过发行分离交易可转债而募资不超过100亿元，主要用于投资五冷轧工程及配套设施、投资冷轧不锈钢带钢工程和收购浦钢公司罗泾项目相关资产，以及调整公司债务结构。有市场人士认为，作为行业龙头的宝钢股份其主要产品市场需求旺盛，公司业绩和经营管理稳健，随着未来股市的转暖，其所派发的权证有望具有较高的中长期投资价值。

    宝钢股份拟通过发行分离交易可转债而募资不超过100亿元，主要用于投资五冷轧工程及配套设施、投资冷轧不锈钢带钢工程和收购浦钢公司罗泾项目相关资产，以及调整公司债务结构。

    据宝钢股份今天刊登的《募集说明书》和《发行公告》显示，这一分离交易可转债债券部分期限6年，由宝钢集团提供全额担保，申购簿记利率区间0.8%至1.5%；权证部分期限2年，行权比例2:1，行权价格为12.50元/股，并定于6月20日进行网上和网下申购。

    宝钢股份昨日成交均价为10.86元/股，20日均价为11.93元/股，行权价格略高于昨日市价和20日均价，与60日均价基本持平。根据市场机构研究员对该公司2008年的盈利预测，该行权价格对应的2008年市盈率约为10至12倍。同时，宝钢股份此次分离债的发行对原股东采取基本全额的优先配售方式，无限售条件流通股东优先配售的上限总额为99.88亿元。

    专业投资机构人士认为，在目前A股市场方向不明朗的情况下，发行分离交易可转债是一种股债结合的产品，对于发行人和投资者是较好的一种选择。经测算，宝钢股份分离交易可转债上市后债券和权证的综合价值约在106至112元左右，并具有较好的安全边际和申购收益。