央企大发债时刻即将到来上交所谋债市扩容改革

2008年09月12日 08:20 来源：东方早报忻尚伦

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    面对已露端倪、即将到来的央企大发债时刻，种种迹象表明，上海证券交易所(下称"上交所")将对债市的发行程序和交易品种进行一系列改革。昨日有消息称，上述改革包括允许券商以公司债等固定收益品为抵押，滚动发行中短期受益凭证或融资券。此举将会打破交易所在债券市场上日益边缘化的局面。

    上述消息称，上交所正在进行内部讨论，建议证交所联合财政部、税务总局等有关部门减免公司债个人所得税；上交所可能会梳理内部操作流程，支持公司债券能采用网上多日发行的方式。

    其实，上交所对扩容债市的计划早已开始。有券商披露，上交所固定收益产品的相关负责人8月中旬就开始走访多家央企和投资机构，就公司债等固定收益产品在上交所发行、上市问题与各机构交换意见，也多次召集券商听取交易所债市扩容意见。

    "上交所肯定会对债券市场的扩容进行大刀阔斧的改革，会推出一系列优惠措施来鼓励央企发行公司债。"有券商称，面对大扩容的公司债市场，上交所还在设计担保方式以吸引保险投资者购买。

    可见的事实是，上交所从9月5日开始，连续4天在网站和相关媒体上发布公司债投资者教育专栏。内容包括公司债的介绍、如何投资公司债等栏目。

    据海通证券分析统计显示，目前可分离转债、次级债、公司债正处于发售的高潮。截至8月底，沪深两市共有16只公司债上市，发行规模为323亿元。而中国石油(601857)、中国石化(600028)、大秦铁路(601006)几大央企也即将发行规模近2000亿元的公司债。

    目前债券最大买家--银行尚不能进入证交所债市交易，而债券另一大买家--保险公司则可进入证交所债市，但尚不能购买无担保的公司债。

    相比低迷的股市，债券市场已迎来黄金期。昨日，上证国债指数盘中再次创出114.84点的新高；企债指数也刷新高点，最高至121.18点。

央企大发债时刻即将到来 上交所谋债市扩容改革

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