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哈继铭:利率有必要继续提高

2007年04月16日 09:07

    预计央行2007年至少还将加息两次，而且不排除其中第一次发生在4月-5月间的可能

    中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭：

    3月广义货币M2增速17.3%，仍然高于央行的全年目标16%，其主要驱动力量是外汇储备的大幅增长。3月M1增速也仍然维持19.8%的高位，M1与M2的增速“剪刀差”依然维持，显示股市“虹吸”现象仍然显著，居民银行存款不断向股票市场转移。

    3月个人贷款增加仍较多，占社会总贷款增加量的比重也在不断升高，可能反映了目前的低利率状况下，居民通过房产抵押等方式，利用信贷资金积极投资股票市场。对于证券市场来说，流动性依然充裕。

    值得注意的是，一季度外汇储备增长远高于同期贸易顺差与FDI流入之和。这主要反映了企业在人民币升值预期下加速结汇的现象。最近两个月人民币升值步伐较快，市场可能预期未来几个月升值幅度更快。因此，中国一些去年赴海外上市的银行一季度大量结汇；另外，很多企业可能会在外汇掉期的现收现付制度下于前期加速结汇。

    前瞻地看，在当前利率水平相对于企业投资回报率较低、通货膨胀压力加大的情况下，利率有必要继续提高。预计央行2007年至少还将加息两次，而且不排除其中第一次发生在4月-5月间的可能。

    【背景】

    4月12日，中国人民银行发布了2007年一季度金融统计数据。

    数据显示，3月末广义货币(M2)余额为36.41万亿元，同比增长17.27%，比去年同期低1.49个百分点；狭义货币(M1)余额为12.79万亿元，同比增长19.81%，增长幅度比去年同期高7.14个百分点。

    一季度人民币存款增加1.88万亿元，同比少增597亿元。人民币贷款增加1.42万亿元，同比多增1678亿元；其中居民贷款增加3321亿元，同比多增1578亿元。

    截止到2007年3月末，中国国家外汇储备余额为12020亿美元。今年1月-3月，外汇储备增加1357亿美元，同比多增795亿美元；同期，贸易顺差、FDI流入分别约为460亿、150亿美元。

来源：财经

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