疲弱数据推低欧元和英镑 关注两大央行利率会议

2008年05月08日 10:05   来源：理财18   

[发表评论]  [推荐朋友]  [关闭窗口]  [打印本稿]

[an error occurred while processing this directive]

美元兑欧元隔夜上扬。疲弱的欧元区经济数据支持了我们对欧洲央行不久后将被迫降息的立场。欧元/美元周三纽约时段自1.5443跌至1.5366，周四亚市进一步跌至1.5340下方。尽管美债收益率下滑，但美元依然保持强势。     数据方面，美国3月成屋签约销售月率下滑1.0%，符合市场预期；但2月数据进一步下修至月率下滑2.8%，初值为下滑1.9%。1季度非农生产力年率上升，单位劳动力成本则下滑。我们的经济学家指出，增长的生产力和下滑的劳动力成本在衰退期并不正常，并将减轻通胀压力。目前利率期货市场对美联储在未来12个月内的升息预期是56.5个基点，略低于周三的70个基点。     周三美联储官员霍恩警告称通胀过高，并暗示一旦美联储做好升息准备，将很快采取行动。尽管霍恩为非投票委员，且一贯保持强硬立场，但是这是美联储官员次轮降息以来首次讨论货币紧缩前景。虽然市场已经开始对部分升息前景进行定价，但我们依然认为美元有进一步走强的可能。随着美国经济的逐步企稳，美元也需要开始对经济状况作出反映。我们依然维持欧元/美元和美元/日元的3个月汇价预期在1.47和100。     今日英国央行和欧洲央行将分别公布利率决定，美国方面则将公布上周初请失业金数据。     欧元：     周三公布的欧元区3月零售销售月率大幅下滑0.4%，低于预期的增长0.2%，年率则下滑1.6%。德国3月工业订单同样疲弱，月率下滑0.6%，低于市场预期的增长0.3%。经济数据的恶化超过我们经济学家的预期，但尽管如此，依然将令欧洲央行在年内降息100个基点。数据令欧元/美元在欧洲央行利率决定前承压下滑。尽管市场一致预期欧洲央行将维持利率不变，行长特里谢可能在会后的声明中着重指出经济数据的恶化，但另一方面，高企的油价和商品价格将令他依然需要维持强硬论调。欧元/美元已经跌破我们1个月的汇价目标1.55，但仍然离3个月汇价目标1.47有一段距离。我们怀疑仍然有许多资产经理在欧元/美元开始转向时持有欧元/美元的多头头寸。     英镑：     周三公布的英国3月工业产出月降0.5%，年率微增0.2%，均低于预期；3月制造业产出也同样意外下滑，月降0.5%，年增0.6%。制造业产出降幅创去年9月以来最大，预计将拖累GDP下滑0.02个百分点。近期的数据表明英国经济正在陷入大幅下滑的危险中，疲弱的消费者信心和进一步下滑的房产市场。而高企的食品和能源价格并不能改变英国央行的降息进程。市场普遍预期英国央行周四将维持利率不变，6月会议上再次降息。随着市场进一步加强欧洲央行和英国央行的降息预期，短期英镑/美元将进一步下滑。

[an error occurred while processing this directive] [an error occurred while processing this directive] [an error occurred while processing this directive]