大福证券:美元反弹难以持续

2008年05月28日 14:23 来源：外汇通大福证券

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    昨日美元兑主要货币普遍上涨。欧元兑美元由1.5814下跌至1.5696收盘；美元兑日元则见低位103.22后反覆回升至104.24；英镑兑美元亦由高位下滑，自1.9843探至1.9712，收盘持稳于1.9758。昨日美元出现反弹，一方面是由于昨日国际油价出现大幅的下跌，而美国公布的新屋销售数据好于市场预期亦支持美元持稳，另外欧元区昨日公布的数据则加剧了市场对欧元区经济状况的忧虑从而打压非美货币的走势。

    正如前期所言，油价的高企令美元承压下跌，而反之当油价出现下跌亦间接支持了美元的反弹。因此短期内油价的走势牵动着美元的走势，油价是否具备持续的下跌的空间也就决定着美元本轮反弹的力度。但昨日油价的下跌主要原因在于市场获利回吐，而并非原油供应紧张的局面得到缓解，而且当前正值美国驾驶的高峰期，汽油的需求量也将出现增加的状况，因此油价短期内下跌的空间并不大。而一旦明日美国公布原油库存出现减少，即油价亦存在重新走高的可能，美元亦将因此而重新受压。

    昨日公布的数据显示美国4月份新屋销售为52.6万间，明显好于上月已修定的50.9万间及市场预期的52万间，该数据公布后亦支撑美元走强。就昨日而言，美元的走势集中反映了利好的因素，但其实昨日美国公布的其他经济数据则进一步反映美国经济放缓。如美国5月份谘商会消费者信心指数为57.2，远低于市场预期并且已经是连续第5个月出现下降。而达拉斯联储制造业以及?奇蒙德联储制造业则出现进一步的萎缩。

    就当前而言，美国经济以及欧洲经济均出现不同程度的放缓，因此影响双方汇率的变化除了经济数据的好坏外，关键仍在于货币政策的变化。正如旧金山联储主席耶伦昨日所言联邦基金基准利率已经处于足以支持今年剩余时间内经济增长的低水平，因此美国方面短期内加息的可能性不大。而欧元区方面为对抗通胀，预期仍将维持紧缩的货币政策，正如昨日欧洲央行委员韦伯表示,臆测今年欧洲央行降息有些"一厢情愿"。由于美联储和欧洲央行执行货币政策的差异性，也就决定了双方利率差短期内将难以改变，在这种情况下也将压制美元的反弹空间。