大盘基金指数基金封闭基金--下半年基金亮在哪基金滚动报道

大盘基金指数基金封闭基金--下半年基金亮在哪

2007年07月17日 10:09

    主持人：在进入一季度的猛进、二季度的调整后，基金整体依然小胜大盘指数一筹。那么下半年的基金亮点在哪里呢？建议您不妨关注大盘基金、指数基金以及封闭型基金。

    ■基金聚焦

    大盘基金：蓝筹股投资空间更大

    作为上半年表现出色的易方达上证50指数的基金经理，林飞认为沪深A股指数从2005年低点以来上涨已接近4倍，紧缩政策、市场扩容的预期使得股市面临短期不确定性。在这种背景下，投资者更应关注投资的安全空间。而经过上半年市场的结构分化，个股估值水平变得更加参差不齐，对长期投资而言，估值水平较低、成长性良好的蓝筹股将提供相对安全的投资空间。

    在具体的个股主题方面，华宝兴业基金则提出积极关注大盘成长股、尤其是自主创新的装备工业、军工、节能减排等主题的相关股票。他们认为，风格板块的变动表明，市场已经再次转向成长股，尤其是大盘成长股将会成为未来的热点。造成这一状况的原因是“机构化牛市”趋势的形成。

    而国联安的投资策略报告则显示，在未来的很长一段时间内，那些有实质内容的蓝筹股将成为持续强于市场的王者，而那些前期过度炒作的“垃圾股”、“概念股”将持续消沉。

    博时基金则认为，在下半年的结构性调整过程中，随着蓝筹股的走强，将带动更多的资金关注蓝筹，从而使其呈现“强者恒强”的局面，甚至会出现新的“二八现象”。实际上，从“5·30”下跌以来，市场的这种结构性分化就已经开始了。

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    哪些基金大量持有蓝筹股

    在基金的选择上，投资者可以重点关注那些基金组合中持有了大量绩优蓝筹股的基金。如易方达、景顺长城旗下基金，富国天益、汇添富均衡等基金，其基金的投资组合中大都为白马股，具有较强的抗跌性和长期增长的潜力。

    指数基金：牛市中的尚佳选择

    作为上半年行情的赢家，指数型基金以73.35％的半年净值增长率一马当先，指数投资的“赚钱效应”也显山露水。市场下跌时，指数类产品的业绩通常跑在最后，但在市场连续上涨的时候，指数型基金却能战胜众多主动投资型基金，成为基金的领跑者。

    这是因为在牛市中，指数投资的优越性主要来自于指数进出效应。通常主动型基金对股票的覆盖量比较小，而且还保持比较高的现金头寸，致使基金在牛市中，往往无法跑赢大盘。相比较而言，指数投资的收益率往往来得更高。

    为了使指数基金的收益更接近所跟踪的指数，指数基金通常仅保留5%的现金并进行完全复制。而指数基金平均高达90.4%的持股比例，使其在市场上突然大幅上涨时股票头寸及分散化的优势能够体现出来。

    寻找跟踪蓝筹股的指数基金

    可适当配置以大盘蓝筹为标的的指数型基金，如易方达50指数基金、华夏上证50ETF，其跟踪标的都是上海证券市场规模大、流动性好的最具市场影响力50只股票。统计显示，5月29日至7月5日期间，上证综指跌幅为16.59%，指数基金平均跌幅为11.27%，50指数跌幅低于其它标的指数，跌了9.98%，而作为有一定增强型的易方达50指数基金净值仅跌了5.82%。

    封闭式基金：创新、折价是热点

    由于无需考虑申购赎回等份额规模变动的冲击，封闭式基金管理人更能稳定自在地运作基金资产，结果表明，上半年整体业绩增长明显优于开放式基金。截至6月29日，现存的39只封闭式基金上半年平均净值增长率64.70%，这一数字高于开放式偏股类基金上半年的回报水平。

    已经推出的创新型封基，在下半年也将为投资者带来更多的选择，比如首只创新封基国投瑞银的分级基金，就把基金分为两部分，不同级别的收益分配不同，值得不同风险偏好的投资者持有。而另外两只已经获批的创新封基也将在下半年里酝酿出炉，其特色值得期待。

    而传统的封闭式基金也在今年上半年引起了投资人的注意：除了2月、6月的猛涨，还出现了首次溢价交易现象。但近期封基交易价格又大幅下挫，使得折价率有所扩大。其中，大盘封基平均折价率上升至26.41%，中小盘平均折价率也升至12.77%。基金久嘉以29.19%的折价率位列第一，而此前一度出现溢价的基金金鑫，也随着套利资金的出尽折价率再次回到26.66%。当然折价的再次提高也凸显了基金的投资价值。

来源：证券时报

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