建行QDII独辟蹊径 "海盈1号"不选港股投美基金基金滚动报道

建行QDII独辟蹊径 "海盈1号"不选港股投美基金

2007年07月17日 11:31

李梅影

    目前，银行系QDII产品百花齐放，多数直接投资香港股市，但建行QDII产品却独辟蹊径。日前，建设银行金融市场部产品专家接受了本报记者采访，阐述建行QDII产品寻求的独特思路。

    建行从6月29日开始向国内机构及个人客户发售“汇得盈”代客境外理财产品——“海盈”1号，该产品是在银监会发布QDII业务新政策后，建行设计推出的新一期代客境外理财产品。

    该产品投资于美国信安亚太高息股票基金和信安国际债券基金之组合，聘请信安资金管理(亚洲)有限公司担任投资管理人。产品存续期间，投资管理人将根据两只基金业绩和市场情况动态调整其投资配置比例，其中信安亚太高息股票基金的最大比重不超过产品总价值的80％。

    相比之前境内银行发售的境外理财产品，“海盈”1号投资基金组合，股票型基金不受股票资产50％的比例限制(直接投资股票不能超过总资产的50％)，给客户提供了获取更高收益的机会，同时具备主动投资管理、投资范围分散、流动性较强、信息透明度高等特点。

    产品专家说，QDII新政策有两点值得关注，一是投资范围扩展到可以直接投资股票，但是有约束条件，包括投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%，以及投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5%。二是允许投资的市场也是有限制的，要选择在与银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构监管的股票市场进行投资，目前只有香港与银监会已签订谅解备忘录。

    就此，产品专家分析了为什么这次建行QDII产品没有直接投资股票。他表示，一是投资股票的话只能是香港市场，而且，至少要投10只股票，由于发展境内客户肯定是投境内客户比较熟悉的股票，在香港就那么几家，而且要市值、成交量达到产品所选的范围，实际上只有20只左右才可以选。一旦几家银行都去发同样的产品，会导致风险相对比较集中、理念比较一致，而且泡沫可能会比较大。

    另外，产品专家说，从风险和收益角度看，在香港发行、注册的基金有很多是全球概念或者是大亚太区概念的，这些基金可能有更多的获利渠道。

    这位产品专家还讲述了他与客户的对话，从中可看出建行方面的一些考虑。有客户问：“从2006年开始到现在，境内基金表现都很好，海外基金表现得怎么样？”产品专家回答：“单纯看这两年的话，海外基金收益肯定没有境内基金好，但从过往5年、10年来看，海外基金的表现要好，波动率很小，非常稳定。”客户就问：“那我们能不能直接买海外基金？”产品专家说：“在现在境内政策环境下，个人很难买海外基金。实际上，建行这次发售的QDII产品，给客户提供了投资海外基金的渠道。”

来源：国际金融报

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