新兴市场前景向好投资QDII分散至上

2008年06月10日 08:03 来源：上海证券报尚正

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    美国的次级债风暴，令包括A股在内的全球多个市场自年初以来不同程度地下跌。但“覆巢之下，竟有完卵”，巴西、俄罗斯等新兴市场今年至今仍录得正数回报，5月份的涨幅更分别达到11%和16%。招商银行的理财专家提醒说，新兴市场中长线的投资前景值得看好，不过由于近期市场仍将维持波动，投资QDII时不宜对某个单一海外市场孤注一掷。该专家认为，“分散”是投资海外最重要的策略，投资者应当购买包含不同市场和资产类别的代客境外投资产品，比如招行的“全球核心+卫星双引擎增长组合”，通过成熟和新兴市场，以及股票和债券的有效组合，既帮投资者把握住新兴市场的机会，又能降低风险。

    部分新兴市场今年表现抢眼。比如，拥有丰富天然资源的巴西，政治和经济的基本面因素持续改善，不仅在历史上首次成为净债权国，而且还在最近被国际评级机构提升信用等级，标准普尔和惠誉双双提升巴西至“投资级别”。巴西股市因此造好，摩根士坦利巴西指数于5月份劲升逾11%，今年至今的涨幅更已达到21%。另一边的俄罗斯，梅普组合的成立标志政权实现稳定交接，亦刺激摩根士坦利俄罗斯指数5月份大涨16%。此外，拉美和中东地区亦有不少股市今年录得正数回报。

    招商银行代客理财部产品经理赵桢毅指出，新兴市场拥有良好的增长因素，包括内需动力、基建开支，以及天然资源等，因此中长线的发展机会值得看好。不过，他也同时指出，美国房地产市场仍然疲软，显示次级债风暴尚未离我们远去，因此全球股市近期的表现仍将以波动为基调。在此情况下，即使投资者看好新兴市场，也不建议大家对某个单一市场孤注一掷，而是要尽量分散地进行投资。

    赵桢毅续称，招商银行有一款名叫“全球核心+卫星双引擎增长组合”的代客境外理财产品，就是根据这种分散理念而设计。该款产品的投资标的中，既有成熟市场又有新兴市场，而且还同时包括了股票和债券，这样就能让投资者的资产尽可能地分散，既有机会分享新兴市场中长线的升值机会，又可同时降低风险，让投资者实现较为理想的风险调整后收益。