震荡市道保持灵活资产配置

2008年06月10日 08:04 来源：上海证券报光大保德信

[an error occurred while processing this directive]

    市场仍处震荡整理格局，基金投资应该保持较为灵活的资产配置，而不是所有的钱全部投在股票基金上。基民可以采取分步投资法，这尤其适合目前的市场环境。一般而言，投资者在波动市场中通常会考虑，一是净值跌了值不值得继续持有，二是会不会踏空？但是，没有人能够一直准确判断市场短期走势，短线操作的风险系数并不低。我们在投资中要根据市场的变化，对于加仓的进度和比例进行进一步调整，市场的不确定因素非常多，所以对我们的组合投资也要进行微调。

    在目前波动的市场中，如果投资者的股票基金投资额较多，可以适当增加债券基金的比重，可以降低组合的风险。对大多数的投资者，明智的做法就是根据自身的投资目标和投资周期合理配置金融资产的比重。实现组合多样性，可以首先合理配置股票、基金、现金的比重，然后配置投资品种中各种类型基金的比重。

    另外，在选择投资组合时，可以采用“核心-卫星”的资产配置方法，通过追求被动性的指数基金和主动性的优质基金的平衡增长来起到分散风险和稳健收益的目的。对于那些打算在近期建仓入市的基民来说，“选择分批建仓、逐步买入的策略”将会是有效的。由于目前市场仍处于震荡整理的格局之中，短期风险较大，一次性买入可能会面临基金净值频繁波动的困扰，不如分批建仓，平滑投资成本；或者采取定期定额的方式，强制投资，追求长期收益。将组合分散进行到底。同时要注意，在市场震荡加剧的过程中，长期业绩表现稳定的绩优基金以及表现稳健的投研团队和基金公司，比偶尔有一只基金排名靠前的“短跑”基金公司更值得投资。从投资的概率学角度看，选择到一只短期内业绩出色的基金的概率并不大。而选择一家业绩表现均衡且排名靠前的基金公司更容易找到一只优秀的基金。稳定与否关键是看历年的业绩在同类基金中的排名是否大起大落，此前也出现过许多明星基金“陨落”的情况，因此精明的投资者应该越来越关注业绩的稳定性。