QDII试点转向新阶段

2008年06月20日 09:06 来源：证券日报马玉荣

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    改革开放三十年之际，资本市场国际化再传佳音。中国证监会新闻发言人6月15日表示，中国证监会将全面开展证券业和资本市场对外开放评估，继续完善有关对外开放政策，积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放。而其中，我们知道QDII对于中国证券市场的国际化起到极大的推动作用，可以预见QDII试点转向新阶段。

    2006年4月13日，被市场称为QDII开闸的央行“五号公告”发布，这标志着，中国境内资本投资于境外金融产品的大门打开。当初，改革开放的总设计师邓小平南巡时表示：“改革开放胆子要大一些，敢于试验，不能像小脚女人一样。看准了的，就大胆地试，大胆地闯。”QDII在经过两年多的“摸着石头过河”，中国证监会于5月中旬和外汇管理局召开QDII试点总结研讨会，QDII制度改革的方向，即实行更为灵活的审核制度，侧重于“一些具体的、实用性的创新”。这是一种坚定信心继续推进QDII发展的声音，可以期待，QDII可能不仅仅停留在“试点”的力度上，QDII投资海外步子可能更大了。

    据统计，目前具有QDII资格的基金、银行、保险、券商和信托公司共有75家，已批复的额度近500亿美元，超过了QFII的额度。目前，七只QDII基金分别是华安全球配置、嘉实海外、上投摩根亚太优势、华夏全球、南方全球精选、工银瑞信全球、银华全球优选。据理柏统计，截至5月，QDII连续第四个月跑赢A股基金，其中银行系产品的抗风险优势更加明显。较之5只基金系QDII当月平均下跌2.3%，部分银行系QDII的跌幅更小。

    但我们也注意到，曾经有说法，合资基金公司国际化水平或者高点，对海外市场或者熟悉点，可令人困惑的是，合资基金公司似乎“人熟是宝，地熟是宝”的优势还有待于发扬光大。例如，中国银河证券基金首席分析师胡立峰就有这样的说法，没有足够的信息和数据表明，合资基金公司就一定优于内资，在很多方面是合资和内资各有优势，应该是相互学习和相互补充。国内基金管理公司的产品创新能力并不比合资基金公司差。

    而且，证监会出台了《关于证券投资基金管理公司在香港设立机构的规定》，允许基金公司根据自身业务发展需要，在香港设立机构，从事资产管理相关业务。香港机构可以采取分公司、办事处、子公司等形式。无论什么背景的基金公司如果有香港办事处，也就打开了通畅海外市场的窗口。如华夏全球精选的股票市场基本以香港和美国为主；嘉实海外的股票几乎完全投资于香港市场，且基本上是在香港上市的内地企业。现在QDII多投资香港地区、美国、亚太其他地区，随着条件和时机的成熟，也许基金公司对接覆盖国际各资本市场淘金的日子也可期待了。