连续走强三周 折价封基安全边际高

2008年09月01日 09:21   来源：上海证券报   吴先兴

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沪深300指数和上证综指连续五周收于阴线，但上周跌幅有所减缓，上证综指报收2397.37点，下跌0.33%；深证成指报8004.24点，下跌1.2%。受此影响，基金净值波动不大，但整体涨少跌多；从各类基金的表现看，上周股票型基金仍处于领跌位置，而除股票型基金和指数型基金外，其他各类基金的单位净值也有不同程度缩水，只有货币型基金继续保持正收益。      正收益来自重仓金融     上周股票型和混合型基金跌幅相对较大，周跌幅分别为1.31%和1.38%。跌幅均超越指数。从板块方面看，以南方稳健为代表的重仓金融板块以及华夏50ETF、易基50净值等金融股占比较重的指数基金获取了正收益。金融板块已经连续两周表现最为抢眼，主要是该行业盈利预期稳定，同时目前估值水平处于具备投资价值的水平。     正如我们前面几周所预期的债券型基金继续承接前周走势，保持正收益，简单平均上涨0.18%，特别是纯债基金简单平均更是上涨了0.23%。     另外新发基金继续保持谨慎策略，仓位极低，如万家双引、南方优选、友邦价值和世纪优选最近几周净值波动极小，显示其仓为处于极低的水平。      封基连续三周强于大盘     上周封闭式基金表现相对较强，出现小幅逆势上涨，已经连续第三周强于同期大盘指数，大盘封基折价率持续回落是封基表现较强的主要原因。     截至收盘，沪基指上周上涨29.69点，深基指上涨10.51点。单个基金方面，上周上市交易的32只封闭式基金表现相对较好，有16只基金以上涨报收，其中基金汉盛、基金裕隆和基金景福涨幅居前，分别上涨3.96%、2.74%和2.25%。基金普惠和基金鸿阳与上周持平，下跌的14只个基中，基金汉鼎和基金天华分别以3.37%和2.16%跌幅居于前两位。而基金科翔和基金汉鼎等因为进入封转开程序而停牌，出于对停牌期间单位净值不稳定的担忧，在停牌前都有较明显的下跌。截至上周五，大盘封基折价继续回落至26.03%。      重点关注债券型基金     目前市场维持弱势震荡的特征，做多动能无法有效集聚，在政策面没有实质变化前，市场难以出现较大幅度反弹，因此新政策变数将会左右股价中短期的表现。基于这样的判断，加上通货膨胀有见顶回落的迹象，还是建议投资者重点关注前期表现较好的债券型基金。     另外近期封闭式基金走势强于基础市场，其折价率也有所回落，我们认为大盘封闭式基金的折价率在震荡市场中可能还会在高位徘徊一段时间，因此短线来看，封基继续走强大盘的概率已然不大，但部分长剩余期限的封基折价率仍在30%以上，安全边际较高，可以关注其长期的投资机会。(海通证券研究所)

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