勇于成为一名逆向投资者

2008年09月08日 10:39 来源：上海证券报

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    勇于成为一名逆向投资者。这是欧洲最成功经理人之一，被投资业界誉为全球最佳基金经理人——富达国际公司的执行董事兼高级投资经理安东尼·波顿的投资哲学。

    市场的戏剧性使得一般投资人却步，但却令逆向投资人获利丰富。波顿在其成功的二十多年投资生涯中，提了几个印象深刻的事件，也印证了正确判断、并勇于作为一名逆向投资者的成功案例。

    波顿历经1987年的股市大崩盘，与2001年“911”纽约恐怖袭击。波顿回忆起，在1987年大崩盘过后，专家们的意见在当时非常悲观，甚至有经验丰富的投资经理说：“如果世界上最大的股票市场一天内下跌都超过22%，那么投资事业将永远难以复原。”还有大量的研究员预测，这次股市的大崩盘将引起一次严重的经济衰退，甚至是经济大萧条。然而波顿基于逆向投资的思考，并不苟同当时主流的言论，并认为市场一定会复苏，大崩盘反而创造了一个极佳的买进机会。后来的历史证明他的判断正确，随后美国股市展开长达数年的牛市行情。另外，在2001年“911”事件发生前，波顿正研究保险行业的投资机会，认为前景看好。虽然突然发生“911”这有史以来最严重、最糟糕的保险损失事件，但波顿的经验告诉他，事件后的几个月内，将会是那些受事件影响最严重股票的买进时机，并随即大量增持保险业、旅馆业、以及交通业相关的公司股票，在市场复苏后大赚了一笔。

    历史给我们教训，但可惜的是，在人们跌跌撞撞地走过之前，历史总是看起来不像是历史。“趁低吸纳”概念虽简单，却很难做到。当价格高企时，大多数投资者抢购很多股票；在需求低迷时，价格低企，投资者却步，失去勇气及变得悲观。总结贯穿波顿职业生涯的投资见解，简言之就是：在投资的领域里，如果你想要超越别人，想击败市场所有也想做到同样结果的人，那你一定不能被市场左右，你必须反其道而行之，做到与众不同。在眼前全球投资市场风声鹤唳下，你看到的是危机，还是机会？(南方基金国际业务部)