大连玉米期价难见起色主力合约创9个月来新低期货滚动报道

大连玉米期价难见起色主力合约创9个月来新低

2007年07月25日 09:22

蒋家华

    持续低迷一个月的玉米仍未有走稳迹象，昨日，CBOT玉米虽有小幅反弹，但依然未改颓势，而前日主力合约更创9个月来新低。与此同时，国内玉米也未见起色，1500元/吨的整数关口岌岌可危。

    分析人士表示，造成玉米下跌的主要原因在于，其创纪录的产量导致了供应压力的沉重，再加上消费需求并不是十分旺盛，致使一些国际基金纷纷离场，期价一泻千里。

    目前国内玉米市场的状况可谓是“积重难返”。一方面，沉重的供应压力迟迟得不到有效释放；另一方面，在生物燃料被禁止、养殖业回暖尚需时日的影响下，消费也没有得到有效拉动。

    分析人士指出，在新粮上市之前，中间商和农民手中握有的余粮，以及储备粮库因换新粮而调出的陈粮，加起来将是一笔不小的数目，这无异于对本已饱和的市场再泼冷水。

    有统计显示，目前吉林玉米存货不低于700万吨，黑龙江也达到150万吨，加上内蒙和辽宁不低于100万吨的余粮数量，仅东三省的余粮数就超过1000万吨。

    消费方面，虽然上半年猪肉价格上涨拉动了养殖业的回暖，但另一方面，由于小麦和豆类价格相对玉米较低，因此替代效应也逐渐凸显。有分析认为，当小麦价格低于玉米每吨50元时就会发生大量替代，而目前小麦价格已平均低于玉米150元/吨。现货市场人士介绍，今年仅6、7、8三个月小麦替代玉米的用量就是去年同期的两倍。

    再来看深加工方面，对玉米的需求主要是淀粉和酒精、包括燃料乙醇的需求，而随着蔗糖的供过于求成为现实，白糖价格的一跌再跌，使淀粉糖对于玉米的需求不断减少。另外在酒精和燃料乙醇方面，由于酒精出口取消退税，玉米原料价格上涨等原因，用玉米生产酒精每吨亏损在500元以上。再加上国家限制用粮食提炼燃料乙醇的相关政策，玉米在深加工方面的消费在可预见的未来将难成气候。

    高位的库存加上不振的消费，多数分析师基于此认为，从短期来看，玉米虽有可能出现技术性反弹，但在供应压力等利空作用下，中长期而言很难冲高。

来源：中国证券报

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