报告利多引燃涨势 连豆再现飙升热潮 后市存变数

2008年05月13日 07:16   来源：中国证券报   

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受美国农业部报告利多刺激，芝加哥期货交易所大豆价格大幅上涨，并将涨势燃至国内：昨日，连豆市场全线暴涨，大豆及豆油市场主力合约封住涨停板，豆粕市场涨幅超过3％。不过笔者认为，由于近期影响大豆价格的因素仍存变数，因此对于短期走势只可谨慎看涨。     报告利多引燃涨势     5月9日，美国农业部公布5月份供需报告。报告预估美国2007/08年度大豆年末库存为1.45亿蒲式耳，较4月份预估下调1500万蒲式耳，预估2008/09年度美国大豆期末库存为1.85亿蒲式耳，远低于此前分析师平均预估的2.73亿蒲式耳。报告数据显示2008/09年度大豆市场供给状况紧张，受此激励，CBOT大豆大涨并带动12日连豆的飙升。     在供需报告公布之前，CBOT大豆维持震荡走势，对国内市场走势缺乏指引。不过，国际海运费劲升创历史新高，加之升贴水报价走高，进口成本高企，这些都支撑国内市场震荡上扬。而利多的供需报告出台，只是对国内市场走势产生刺激作用，引发豆类市场全线暴涨。从市场状况来看，除了豆粕市场明显增仓外，大豆近月合约大幅减仓，说明市场追涨意愿不强。虽然供需报告利多，但对后期走势仍持谨慎态度。     后市仍存变数     利多的供需报告虽然增添市场短期走势的利好氛围，然而市场走势仍存在变数。     一方面，阿根廷罢工问题仍未解决。在供需报告公布之前，市场反复炒作阿根廷罢工问题，这也为大豆市场走势提供一定支撑。近期阿根廷农户与政府的谈判再次陷入僵局，农户开始为期8天的罢工活动，预计将在5月15日结束。阿根廷罢工自3月中旬开始，4月份暂停，而5月份再度开始。罢工活动对于阿根廷大豆出口产生严重影响，刺激了美国及巴西大豆出口。截至5月9日，阿根廷大豆收割已经完成了81.9％。随着大豆的大量收获，农户销售意愿逐渐增强。继续进行罢工活动仅会将出口利润转让给美国及巴西，预计后期阿根廷问题将得到解决。一旦阿根廷大豆恢复出口，季节性供给压力将对大豆市场走势产生压制作用。另一方面，美国大豆种植面积也存在变数。目前大豆玉米比价已经恢复至2：1之上，农户播种大豆意愿将上升，加之近期天气潮湿拖累玉米播种，为大豆种植面积的增加提供可能。     综合来看，利多的供需报告、原油价格创新高以及阿根廷罢工事件增强了大豆市场上行动能。然而，近期影响市场走势的因素仍存在变数，短期走势仍需关注阿根廷罢工事件进展情况以及农作物播种进度，对于短期走势谨慎看涨。

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