放弃"被动跟风" 期货公司"主动性"风控意识提高

2008年06月06日 07:44 来源：中国证券报李中秋

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    抢先各大交易所提高保证金防范假期风险，改“被动跟随”为“主动应对”——伴随着端午小长假的到来，一些期货公司风险控制的意识大大提高。近日，浙江新世纪、上海中期等期货公司纷纷提前发出通知，根据不同情况主动提高保证金以应对风险。与以往一直被动跟随交易所保证金水平统一浮动有所不同，此次期货公司对提高保证金手段各有“特色”。业内人士指出，这表明当前我国期市风险控制能力和意识有了质的飞跃。

    主动性增强

    此前，各大期货交易所并没有按照惯例提前一周提示风险，但部分期货公司已抢先交易所上调了全部或部分品种的保证金水平，主动性风险控制能力增强。由于缺乏各大交易所的保证金水平指导“标杆”，期货公司交易保证金水平各有“特色”。如浙江新世纪期货公司采用了统一上调的方案，而上海中期采用了部分品种上调，部分品种不变的方案。

    浙江新世纪期货昨日中午向客户发出通知称，公司自6月5日结算起将各个品种的交易保证金做出调整。其中，上海期货交易所铜各合约初始保证金由11％上调至13％；大连商品交易所黄大豆、豆粕、棕榈油、聚乙烯各合约初始保证金由10％上调至12％；郑州商品交易所强麦、硬麦各合约初始保证金由8％上调至10％，等等。

    上海中期则采用了动态调整部分品种保证金的手段。该公司通知称，根据目前市场交易情况，决定于6月3日结算时起，将铝的交易保证金调整至8%；将铜的交易保证金调整至10%；将锌、燃料油的交易保证金调整至11%；将橡胶的交易保证金调整至12%，其余品种合约不变。

    有必要重视风险

    不过，截至记者截稿时，仍有一些期货公司尚未采取提高保证金措施。但分析人士指出，近期全球金融市场价格频繁波动，全球经济环境和金融市场不确定性因素增多，可能进一步加剧全球商品市场价格的波动。为此，投资者仍有必要重视风险。

    昨日收市后，上期所发出通知要求会员做好风控工作。但巧合的是，此次上期所并未采用以往统一提高保证金的措施，而是提示风险并要求会员“适当提高节日期间保证金的收取比例及严格投资者的出入金管理”。上海中期研发部总经理蔡洛益认为，“这显示期货行业主动性风控能力已经明显提升，交易所与期货公司理念已相当默契。事实上，上海中期主动动用保证金手段控制风险已是常态。”

    蔡洛益指出，近期美元上下波动剧烈，美国商品交易委员会（CFTC）也采取新政打击农产品热钱的过度投机，工业品和农产品都可能因美元汇率和CFTC新政而受到影响，因此，本周末和“端午节”期间国际期货市场可能会因不确定性而发生剧烈波动。不仅如此，近期原油和黄金价格较高，尤其是原油在高位运行，日波动超过3美元/桶已经成为常态。稍有波动，就容易影响节后国内市场走势。“尽管假期不长，但投资者谨慎控制仓位很有必要”，蔡洛益说。