难言甜蜜:巨额成交背后三"隐忧"

2008年08月01日 09:43 来源：中国证券报李中秋

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　　1-7月份国内3家商品期货交易所成交量对比。

　　本报资料图片

　　制图/王建华

    尽管头7个月国内期市交易总额达41.5万亿元，甚至超过去年全年40.97万亿元的交易总额，但业内专家认为，期货公司仍将面临手续费恶性竞争、营业部管理困境以及市场“蛋糕”缩小等三大压力。

    7月份交易额“反弹”

    与6月份相比，7月份交易额出现反弹势头。来自中期协数据显示，三大期交所7月份累计成交6.45万亿元，较6月份增长17.27%。其中大连商品交易所对成交额贡献“突出”。

    4月份以来，国内期市交易额滑坡明显：3月全国期市月成交额为7.4万亿，但4-6月份下滑至5万亿元，其中5月份交易额仅为5亿元人民币。对此，上海中期研发部总经理蔡洛益认为，国内外商品市场尤其是农产品大幅波动是主因。7月中旬以来，国内外主要农产品期货跌幅近20%。伴随着市场分歧加剧，农产品如大豆、豆粕等交易额增速显著。不过业内人士预计，随着国内各商品市场波动趋稳，8月份交易额或再度回落。

    增长背后三隐忧

    尽管今年期市整体增幅明显，且7月份交易额在二季度回落后出现一定反弹，但业内人士担忧，今年期货公司面临经营压力较大。其中手续费恶性竞争、新开营业部管理困境以及市场“蛋糕”相对缩小是三大隐患。

    “虽然交易量出现了增长，但‘虚胖’成分似乎较为突出”，上海一位监管者坦言。近期，各家期货公司手续费恶战苗头又显，引起了有关部门高度警觉。与此同时，期货公司营业部大肆扩张，营业部管理问题也将日益突出。

    一些辖区监管部门向记者提供的数据显示，目前北京地区营业部已经超过40家，上海地区营业部超过50家，而浙江地区的期货营业部超过70家。不仅如此，各地营业部排队“领牌照”的公司络绎不绝，即使在期货业并不发达的湖北省，当地监管部门手头的营业部申请报告都超过30份。“期货营业部从管理者和普通员工到客户整体转换门庭现象突出，这将给期货营业部管理带来压力”，一家大型期货公司负责人坦言，“今年期货公司日子并不会很好过”。

    此外，期货公司代理交易额平均化趋势明显。权威部门提供的一份数据显示，上半年国内180余家期货公司交易额中，占1%份额的期货公司多达30家，这与往年10家公司就囊括30%市场份额的情况完全不同。业内人士认为，这一现象的出现意味着各家期货公司的“蛋糕”将相对缩小，行业竞争将愈来愈激烈。