股市震荡保险股逆市上行探寻合理定价保险滚动新闻

股市震荡保险股逆市上行探寻合理定价

2007年07月18日 08:59

孙宗胜

    “5·30”大跌以来，市场巨幅震荡，两只保险股却一路走高，在短时间内连创股价新高。如何认识A股市场两只保险股逆市而为的独特个性？业内人士认为，中国平安和中国人寿走出独立行情，是因为目前市场还未形成对A股保险股的合适价格判断，两只股票逆市上行是正在探寻保险股合理价格。

    保险股在调整中寻找合理定价

    国寿昨天以47元开盘，随后下探，快速实现反弹并在下午创出47.52元的全天最高价。平安走势和国寿基本类似，先是以82.2元开盘，随后急速下探到最低点，到下午又强势反弹。尽管两只股票表现弱于大盘的强力反弹，但总体来看，市场惜售情绪明显，投资者买入热情仍然保持。

    中国人民大学金融与证券研究所教授李永森分析，A股只有两只保险股并且上市时间不长，两只股票逆市而为说明市场还没有判断出合适的价格定位，没有象其他大盘股一样找到市场平衡点。

    业内人士分析，市场对股票的定价主要通过参考上市公司资质和市场行情两个方面来确定。而来自对同类上市公司股价的判断经验将起到借鉴作用。目前A股只有两只保险股，这加大了市场判断平安和国寿价格的难度。因此，股票往往要通过一段时间的调整，才能在市场上确定与大盘相适应的价位。

    李永森认为，平安和国寿目前正在调整中寻找合理价格。保险公司是金融机构中的新上市类别，和银行等市场熟悉的金融机构相比有相似点，但不同点更多，市场正在逐渐认识并发现其价值，股价也从而得以推高。

    利率上调提高保险公司业绩

    此外还有一些有利于股价的因素，正逐渐被投资者认识。知名投资人士廖黎辉认为，利率不断上调的调控举措和预期有利于提高保险公司业绩———保险公司拥有大量存款，利率上调、取消利息税能给保险公司带来利好。

    李永森分析，平安和国寿的股价逆市上升还和市场持股结构有关，前期只有具有前瞻性的机构投资者和理性的价值投资者才能发现其价值，随着市场不断调整，机构的力量在市场中发挥出来，从而使两只保险股股价走高。

    据机构研究报告，保险公司最大的业绩预期来自于保险行业未来几年的快速扩展———预计保险行业未来增速将快于GDP，也快于国外同行，今年前5个月增加的保险资产就达4500亿元。

    由于保险行业持续扩大、A股市场继续走高的预期仍然存在，李永森认为，两只保险股将继续走高。而更多市场研究机构持更加乐观的态度，不仅对平安和国寿保持增持评级，并预测国寿年内目标为60元、平安年内目标调整为100元。

    从公司自身情况来看，平安是最全面的综合金融平台，拥有寿险、财险、证券、信托、银行和资产管理，且拥有国际化的管理团队，根据预测，平安今年每股净收益可达2.52元。国寿则是占寿险市场50%份额的垄断型企业，根据预测，今年每股净收益预计将达到1.3元，明年将达1.83元。李永森认为良好的业绩支撑是平安和国寿股价上涨的动力。

来源：证券时报

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