受益于人民币升值预期的一只股行情直播_中国经济网—

受益于人民币升值预期的一只股

2007年01月16日 12:36

    自2005年7月份的汇改以来，人民币汇率灵活性不断加强，又升值了约7%。升值的主要原因主要在于经常项目和资本项目上有较大的赢余，外汇储备的过快增长。根据央行最新公布的全年外汇储备数据显示，截止12月末，国家外汇储备余额为10663亿美元，同比增长30.22%，增幅同比下降了4个百分点，全年外汇储备增加2473亿美元，同比多增384亿美元。

    近年来，我国外汇储备年度增长均超过二千万美元，如果外贸顺差继续保持上升势头，外汇储备将可能增加到更高的水平。因此就将面临人民币升值压力、流动性泛滥等问题。

    截止2007年1月15日，人民币以7.7938元的中间价再次突破7.8元大关，较前一交易日下跌了74个基点，比上周四创下的7.7977元纪录也低了39个基点，创出了汇改以来的新高，自汇改以来累计升值4.06%。有机构发表看法人民在2007年的一季度人民币汇率将有望实现实质性的升值，那么对哪些行业产生影响呢？

    升值对于需要进口原料、有外债的公司来说，具有正面影响；对市场和成本均在内地，以人民币结算的公司来说，影响将会中性，但其在香港上市股票的名义价格将会上升；对出口导向、有进口商品替代的企业来说，影响将为负面。主要受到正面影响的行业和市场包括:债券市场、房地产业、航空运输业、零售业、石化业等。航空、钢铁、石化、投资品，以及地产类的股票将在人民币升值中获得一定益处，而纺织、出口导向型、以及在境外开展业务的企业则将受到一定的冲击。

    人民币升值将使外币负债水平高的行业公司，支付较少的人民币完成原先等额的外币债务支出。其中航空股是最大的受益者。原因主要在于：一是升值当期产生一次性帐面汇兑损益；二是长期内将使航油成本、经营性租赁等支出降低，提高航空公司毛利率。据估算，人民币每升值2%，航空公司毛利率将提高1%；三是人民币升值还将促进航空出境游的快速增长。

    升值对地产股的影响主要在于：一是收入效应、财富效应将导致国内房地产需求增加，因为升值导致物价变得更便宜，用于购房的可支配收入增加，购房能力的提高导致需求增加。其次，升值预期导致外资对房地产的投资需求加大，因为货币升值预期会导致外资的涌入，并大量投资到房地产上，从而增加房地产投资需求，推高房价，这在货币升值过程中必然发生。同样升值也会使得炼油企业的原油成本下降，对其构成利好。

来源：德鼎投资

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