广发证券:内忧外患继续困扰A股

2008年06月20日 10:31 来源：新浪

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证券通

大规模的热钱流入与越南金融危机增加了管理层对潜在流动性和金融风险的担忧，超出预期的100bp的存款准备金率上调成为市场大跌的直接导火索；而大盘股IPO的预期也加大了市场资金面的压力。虽然CPI将出现阶段性回落，但高油价带来的物价上涨压力仍在，今后数月内PPI继续向下传导没有悬念，作为影响股票市场走势的核心因素，通胀构筑的压力将继续存在。即将公布的5月份CPI数据将会有所回落，但难以缓解通胀压力与紧缩力度，真正能够改善目前市场的预期的因素包括：一、油价下跌。从历史情形来看，油价的供给冲击和全球的紧缩政策对股票市场有显著的压力，但目前没有迹象显示油价上行结束。二、价格管制放松。价格管制适度的放松带来的后果是良性的，但从管理层的一系列行动来看，奥运之前也难预见。因此，短期难以看到有任何扭转市场预期的实质利好。