日信证券:6月23日机构投资周报

2008年06月23日 14:30 来源：新浪

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    投资策略

    上周沪深两市再次创出本轮调整的新低，与之前连续下跌不同的是，上周盘中出现单日反弹行情，但是多空争夺较为激烈，周三大幅反弹之后，周四再次出现较大幅度的下跌。周五两市在油价和电价上调的消息刺激下，两市走出冲高回落的行情，而盘中反弹高度没能超过周三和周四的高点，说明沪深两市仍处于弱势之中。

    本周两市将继续震荡寻求支撑

    我们认为，本周大盘仍以震荡寻求支撑为主，暂时不具备大幅反弹的条件，主要基于以下基点判断：

    首先，上周大幅震荡的走势说明多空双方的分歧仍然交大，周五的冲高回落也说明短期投资者心态较为谨慎，成交量也没有明显的放大，显示投资者追高意愿明显不足。

    其次，大盘向上反弹空间有限。以沪市为例，由于3200点上方压力很大，本周如果以2800点为基点，大盘反弹到3200点的上升空间也只有14%，获利空间不大，操作难度较大。

    此外，后市带领大盘反弹的品种有限。08年，国家货币从紧政策不会改变，因此对银行和房地产板块的负面影响将持续较长一段时间，这将制约银行和房地产板块的反弹空间；制造业、交通运输、受制于油价和电价上涨压力，今年盈利增长必将受到抑制，业绩低于年初预期，后市反弹空间也很有限。由于本次调价的幅度不大，只能减少石化行业和电力行业的亏损，并且调价对上半年业绩提升影响较小，石化和电力上市公司中报业绩仍较差。而煤炭行业受国家限价政策的影响，价格上涨对煤炭板块的刺激作用暂时消失。因此，短期看，银行、地产、石化、电力和煤炭等权重板块暂时不具备反弹条件，很难带动指数上涨。

    投资策略上，如果本周没有强势板块带领大盘反弹，投资者还是需要控制好仓位，谨慎操作为主。