渤海投资:窗口开启 大盘感冒_中国经济网——国家经济门户
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渤海投资:窗口开启 大盘感冒
　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月27日 07:29
    近期A股市场持续震荡盘落，成交额也迅速萎缩，昨日上证指数下跌87.36点，成交额也迅速萎缩至1065.03亿元。如此走势似乎意味着以往长假前的激情走势在今年国庆长假前将不再重现，那么，如何看待这一走势呢？

    两大“窗口效应”

    对于近期A股市场的如此走势，分析人士认为这与近期两大“窗口效应”有着极大的关联：

    一是“时间窗口”效应。有分析人士指出，特定时间的A股市场走势与新华富时A50期货指数的交割日有着惊人的巧合之处，比如说“5·30”行情的暴跌就是如此。而9月27日又是股指期货的交割日，相当于A股市场迎来了一个较为敏感的“时间窗口”，所以，多头们的做多激情略有下降。

    二是“窗口指导”效应。9月以来的基金发行节奏明显减缓，目前只有华夏复兴基金获准发行，至今尚未有新基金发行的信息。与此同时，基金系的QDII却大张旗鼓地发行。对此，分析人士认为相关方为了调节市场上涨节奏，通过“窗口指导”的方式，减缓新基金的发行。新基金发行减缓击中了多头的“命门”，前期火爆异常的二线蓝筹股相继疲软就是最好的说明。受此影响，大盘就出现了震荡盘落的走势特征。

    短线走势有所谨慎

    正因为如此，节前谨慎的观点逐渐占据了上风，反映在盘面中，就是两个走势特征：一是成交额的迅速萎缩至1065.03亿元，显示出主流资金的观望气氛；二是基金重仓把守的二线蓝筹股纷纷跌幅居前，说明机构资金轻仓过节的欲望较为强烈。

    但是笔者认为，这并不等于大盘的走势会出现大幅调整的可能：

    一是因为人民币汇率在本周三再度逼近7.5050汇改以来的高点，而一旦突破7.50，意味着人民币升值的趋势将再度提速，从而推动着更多的资金涌入A股市场。

    二是因为中国神华的发行冻结资金达到2.67万亿元，这本身就说明了市场流动性过剩的格局并未改变，既如此，无论是新基金发行减缓还是其他的“时间窗口”效应，仅仅只能改变短期的趋势，并不会改变A股市场的中长期走势。

    所以，笔者认为连续两天的调整释放了做空动力，不排除今日上证指数在5300点遇到强支撑，止跌企稳。而投资者应重点关注优质股，化解大盘可能存在的短线震荡。
来源： 东方早报  
 
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