华林证券:指数调整热点转换考验主力运作水平机构观点

华林证券:指数调整热点转换考验主力运作水平

2007年01月08日 10:19

    上周由于元旦假期的关系只有两个交易日，大盘股指节后冲高2847点后快速回调，周五已下探至2617点，两个交易日内最大降幅达8%。不过，周五在大盘调整的同时，个股行情依然火爆，这使得对大盘走势的研判难度加大。一般来看，大盘在一轮加速上攻后稍作休息也属正常。关键是股指会否在此形成头部。笔者认为从市场的运行来看，形成头部的可能性仍然存在，但正在减弱。为什么？行情发展的关键是市场能够迅速转换热点，将大盘指标股下调所带来的不利影响降至最低。市场在上周调整的过程中虽然指数调整幅度不小，但大部分个股上涨，而且涨停个股数量众多。一方面，说明市场运行实际强于指数所表现出来的情况，另一方面，大面积个股的涨停表明多头不惧指数的调整，信心仍非常足。第三，主力资金的运作非常果敢，丝毫没有在指标股大幅调整之时表现出慌乱和手足无措，没有犹豫，没有等待，从反面来说就是早有预谋或早有准备。从以上几点来看，个人认为投资者不必过于担心头部的形成，至少危机可能并不如想像中那么大。

    个人认为银行股调整主要是有以下几方面原因：1、首先是上涨速度过快。即使不看短期静态估值已高，也有技术调整到要求。2、国际知名机构摩根士丹利--大摩近日发表的一份报告对此起了推波助澜的作用。大摩认为，A股将在未来6个月内面临回调，银行等大盘蓝筹股将首当其冲。指标股的强劲走势确实出现了明显转折。因此，个人认为市场人士所说的“指数(或者说指标股)崇拜”将告一段落。

    工行、中行等短线下跌速度非常快，幅度也非常的深，因此继续快速下跌的空间已经不大，随时可能出现反弹行情，但是，这批指标股要重新恢复之前指数或指标股崇拜时期的风光和气势比较难了。投资者可以参与反弹行情，但指标股可能将进入需要一定时间的整理消化过程，不宜期望过高。3、人民银行1月5日宣布：从今年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至9.5%。这是央行半年内连续第四次上调存款准备金率，虽然市场对该政策有一定的预期，而政策对银行股的业绩来说影响也不大，但政策回收流动性的意图和效果都比较明显，对市场会有些不利影响，市场的调整或许有机构先知先觉的因素在内。

    在指标股调整的同时，二线蓝筹全面启动，电力、煤炭、港口、机场、高速公路、化工、电子等股都有不少个股表现强劲。毋庸置疑，市场正在以热点转换的方式进行调整，如果主力运作出色，热点成功切换，那么市场的强势仍可保持，化解头部形成的压力。不过，投资者也要随时关注，一旦切换不成功投资者还是要小心警惕短线调整的风险。操作策略上投资者可以将新的热点股作为重点关注目标，适当参与。而指标股如果下跌过快过急也可以参与反弹行情。

来源：金融界

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