渤海投资:难改大盘窄幅震荡趋势

2008年05月30日 10:31 来源：中国证券报

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    渤海投资研究所秦洪

    对于昨日A股市场来说，存在着一定的做多契机，主要是因为市场对石化行业有了新的乐观预期，从而对中国石化、中国石油带来极大的利好刺激，这其实也说明了石油化工股在诸多利好政策的牵引下，有望步出行业低潮期，从而给此类个股带来新的做多动能。正由于此，中国石化、中国石油昨日单兵突击，午市前也一度带动了A股市场的企稳走高。

    但可惜的是，石化双雄的崛起正好为其他资金提供了难得的逢高减仓契机，昨日午市后的地产、钢铁等受从紧货币政策影响较大的板块跌幅居前。如此走势不难看出，主力本想借助石油化工行业的利好信息推高权重股，打开A股市场的反弹空间，但想不到的是，由于地产等行业景气不佳的信息叠加，使得越来越多的资金加入到逢高减仓的行列中。

    不过，这并不等于A股市场在短期内会继续下跌，一是因为目前机构资金对行业周期低谷的品种仍有兴趣，也就是说，石化双雄仍有进一步逞强的动能，从而减缓空头对市场的打压力度。与此同时，电力股等处于行业低谷的板块也有资金流入的迹象，从而有利于化解空方阵营，封闭A股市场大幅下跌的空间。

    二是因为资金面压力有所减轻，这不仅仅体现在近期新股发行节奏明显放缓，尤其是沪市已有多日未见大盘新股发行与上市，而且还体现在大小非限售股减缓的数据上。据数据统计，6月份总共有98家上市公司有限售流通股解禁，解禁数量为70亿股，解禁规模约在994亿元，为今年以来首度未上千亿元规模的月份，较5月份2841亿元的水平大幅缩减了65%，而且7月份又将降至800亿元的水平。另外不可忽视的是，在5月份大批量发行的新基金在近期也有望在6月陆续建仓，从而形成一定的买盘力量。

    综上所述，笔者依然认为当前A股市场难以改变窄幅震荡的格局，即上涨不易下跌也难，上涨不易主要在于从紧货币政策下的房地产行业增速放缓，对上市公司业绩增长前景不佳的影响，这将封闭A股市场大幅向上突破的空间。而下跌也难，毕竟目前资金面压力渐趋缓，石化双雄等权重股也有望继续弹升，所以A股市场在近期仍有望维持着窄幅震荡的趋势特征。

    建议投资者的操作要树立短线思维，同时可积极关注产品价格上涨主线，如近期电解锰产品价格上涨带来的中钢天源、红星发展以及金瑞科技等短线热门股，再比如说甲醇价格上涨所带来的远兴能源、天茂集团、太化股份等品种。