东方证券:下半年市场有望恢复信心

2008年06月24日 09:30 来源：中国证券报朱茵

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    在昨日举行的下半年投资策略报告会上，东方证券提出“穿越迷雾重归理性”这一投资主题，建议投资者重新以理性的视角和心态审视A股的投资价值，不要盲目悲观。

    针对目前市场普遍担忧输入性通胀影响2008-2009年上市公司盈利增长这一问题，东方证券提出，二季度物价已经出现回落态势，同时大宗原材料供给虽然紧张，但还不至于出现供给短缺，中国充足的外汇储备足以应付原材料价格的上涨。中国已迈出了油价电价改革步伐，上调成品油价格后，2008年企业盈利增速将提升至33%。

    东方证券认为，通过国际比较，A股在全球市场的吸引力不减。同时，市场流动性仍然充裕，股市资金的供求将取决于投资者的信心。东方证券研究所副所长、策略研究主管邓宏光表示，下半年A股将逐步恢复信心，重归理性。2008年A股市场应该享有的合理动态市盈率为25倍，对应上证综合指数点位为4200点。

    谈及下半年A股市场投资策略，邓宏光提出，首先可选择对市场趋势反映敏感，同时盈利预期有望随市场转暖上调的行业，如金融行业中的保险、券商等；其次选择纠正原先被错误预判的行业，如钢铁、银行、地产等，以及在价格体制改革预期下行业盈利预测有望上调的行业，如石化；第三，市场转暖之际，内需和成长的投资主题不变。内需和成长主题下的行业和上市公司应该受到投资者重点关注，但要考虑估值水平的高低，建议标配连锁医药和食品饮料行业。最后，建议投资者关注主题投资带来的机会，如上海国资重组和世博会召开带来投资机会的上海本地股。