机构大动作找新奶酪主力资金_中国经济网—

机构大动作找新奶酪

2007年01月08日 10:52

周延

    本周上证综指的宽幅震荡，市场热点轮动也十分火爆，尤其是本周五，电力股、海运股、煤炭股等低市盈率蓝筹成为市场新的领涨热点，从而抵消了银行股急跌所留下的领涨力量的空白，看来，多头主力正在努力寻找到新的奶酪。

    大举抛出金融股

    虽然以银行股为核心的金融股有着“百以金为首”的极高的行业地位，但不可否认的是，好股票也需要好价格予以匹配，否则就是提前透支未来的成长预期，这同样也是一种投机，必然会引来后续猛烈的调整。本周的金融股走势就是如此，一向成为牛市永动机的银行股在本周四尾盘风云突变，成为牛市的“背叛者”，尤其是中国银行打开涨停板的急跌颇有北辰实业当初转势的风范。

    不过，从公开信息回报来看，机构资金的抛售压力极大，在本周五的工商银行成交回报中，卖出方营业部席位是四家机构专用席位，一家券商总部席位，显示出机构资金从估值的角度已明确表明了他们的态度：银行股估值过高。但买入方的席位颇有意思，居然是明显的江浙一带的民间资金为主的券商营业部席位，工商银行的买入方席位的第二位是东吴证券杭州湖墅路营业部席位，成交金额为15051万元，第四位则是知名的敢死队席位———天一证券宁波解放南路营业部席位，成交金额也高达7137万元，莫非他们认为工商银行会在下周一出现报复性反弹走势。

    不管怎样，如此的席位信息显示出机构资金与民间资金不同的操作思路，机构资金的操作思路是估值的角度，而民间资金则是市场的角度，尤其是考虑到目前A股市场的银行股颇受港股的影响。巧合的是，昨日午市后港股出现止跌企稳走势，因此，民间资金可能推测银行股极有可能在下周一出现反弹，所以，下注狂赌周一的反弹。

    低市盈率股成建仓新宠

    正由于此，更容易理解机构资金在本周的新动向，因为本周五机构资金对电力股、煤炭股大举加仓，尤其是在电力股的成交回报中，机构资金出没的迹象非常明显，比如说华电国际的涨停板成交回报中，买入方席位的第一位与第五位均是机构专用席位，成交金额分别高达1740万元与1043万元。这说明机构资金在套现银行股等前期涨幅颇大的金融股之后，希望能够将牛市行情进行到底，因此，急切寻找新的奶酪。

    而电力股的成交回报以及煤炭股、汽车股、钢铁股等活跃股的市场特征则显示出机构资金目前最为关注的就是低市盈率品种，一方面是因为目前已进入到2006年年报的业绩预期阶段，只有低市盈率品种才可以接受住年报的业绩考验，而暴涨后估值明显偏高的地产股、银行股等前期主流品种，可能会受到年报业绩的压抑。另一方面则是因为目前统计数据显示，以前因行业周期性明显而赋予煤炭股等较低估值的因素发生着积极的变化，煤炭股等低估值品种的行业正在向好的方向发展，煤炭价格并未如市场原先预期的那样下跌，所以，煤炭股等低市盈率品种成为机构资金新的建仓对象。

    同时，机构资金从人民币升值主线中也有所套现，希望寻找高成长性的个股，毕竟在目前指数高位背景下，只有持续快速增长的上市公司业绩才能够突破估值的束缚，正因为如此，近期成长性个股明显有机构资金介入的迹象，比如说以成长性见长的中小板块在本周五成为A股市场的领涨力量，鲁阳股份、黔源电力等来年业绩增长趋势较为明显的个股跻身于涨幅榜，而在本周四的思源电气等业绩增长公告超出市场预期的个股更是出现机构资金大举买入的成交回报信息，如此种种的迹象表明，机构资金正在从价值重估的主线索中逐渐退出，将重点重新转回具有高成长预期的小市值个股中，循此思路，业内人士建议投资者密切关注中小板块的新股，因为该板块在上市首日就存在机构专用席位净买入的迹象，而且其未来的复合增长预期也高于主板的大市值股，此类个股主要有鲁阳股份、獐子岛、雪莱特、山河智能、浔兴股份等。

来源：证券时报

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