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牛市优选个股 规避蓝筹泡沫
【打印本稿】　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年08月13日 10:24
刘泽先
    “走在漆黑的空间，光明只是个起点。”鲍泓引用这句歌词形容目前的投资市场。他指出，企业投资价值是未来现金流的折现值，但未来是那么的遥不可见并充满变数，当我们每次兴冲冲地在企业“黄金的X年”买入后，往往随后又惴惴然地担心是否会不小心碰到“失落的Y年”。

    鲍泓表示，要解决这种担心，长期投资的最大挑战除了买入价格方面的安全边际问题外，更在于如何优选出目标企业，发现其不确定性较低的长期增值潜力，而值得千金一掷。一般而言，投资人主要关注的要素是企业所处行业能否给出足够的长期增长空间，及企业是否具备优势的行业地位。一个具备长期投资价值的企业，除了应具备广阔的市场发展空间、完善的公司治理结构、深谋远虑而又脚踏实地的管理层等条件外，很重要的是它还应处在一个有吸引力的行业结构中，典型的如天生幸运的垄断类行业企业；或者它可以通过有效的竞争战略改善所处行业的结构，使它对企业有利，求得企业的长期生存与发展。

    此外，中国牛市的本质是强劲的宏观经济推动。大国经济的崛起，促发了贸易品与非贸易品两类行业的世界级企业的诞生。对规模基金来说，这也提供了较好的长期投资标的。
 
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来源：北京商报
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