巴克莱资本(Barclays Capital)也认为,中国似乎正在准备成立一个新的机构以增强对外汇储备的管理,类似于新加坡政府投资机构和其它国有的投资机构,这将进一步增强人民币汇率的弹性并使人民币更快升值;虽然建立这样一个机构可能还有待时日,但是对外汇储备的管理从被动转向更善于利用机会的类型将在某种程度上对美元不利。

    中国很大一部分的外汇储备是美国国债的形式持有,因此多样化意味着将储备转移到风险更高的美国资产,如机构债券,或分散到其它货币;这两种假设都对美国国债不利,后一种情况则对美元不利。这一政策举动可能还会影响汇市的波动性;由于外汇储备的重新调整一直是抑制汇市波动性的原因之一,中国采取更积极的投资政策可能减少这种与调整有关的资金流动,从而增大波动性。

(理财18)