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5000点以上 私募该怎么玩？
　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月10日 10:34
赵迪
比较私募基金与公募基金的业绩一直是财经媒体津津乐道的话题。并且信托型私募基金今年以来业绩显著落后于公募基金的现实也引发了更多的对于私募基金的质疑之声。如果说私募基金坚守自己的理念导致了这样的结局，那么，当股指已经位于5000点以上的高位，市场整体估值水平已经不低、泡沫声音不绝于耳的时候，我们更加关心的是：错过太多机会的私募基金还有多少时间和空间去证明自己呢？

　　业绩之殇：游走在理想与现实的边缘


　　在投资者眼中，私募基金是神秘的。不过，当越来越多的私募基金选择通过发行信托产品寻求阳光化的时候，更多的投资者可以通过信托产品的净值表现来研判私募基金的投资管理能力。

　　7月初至8月中旬的一个半月间，上证指数阶段性涨幅超过25%。根据《股市动态分析》最新的统计，这一区间内的26只信托型私募基金平均净值增长率仅为13.80%，继续大幅落后于指数表现。其中，平安-价值投资一期区间净值增长率最高，为27.22%；深国投-赤子之心（中国）2期区间净值增长率最低，仅为1.21%（表1）。

　　样本数据中，2007年以前成立的8只信托型私募基金中，今年以来回报率最高的是平安-晓扬中国机会一期，回报率为85.14%；今年以来回报率最低的是深国投-赤子之心投资哲学，回报率为20.47%。

　　上述数据说明，今年以来的绝大多数时间段，信托型私募基金整体业绩均落后于市场平均水平。如果说“5.30”之前，私募基金以坚守价值投资理念不参与概念股炒作作为阶段性业绩落后的理由，那么7月份以来的蓝筹股行情中，私募基金同样也没有表现出应有的优势。因此，私募基金的业绩落后并不能单纯用选股来解释。

　　表1：部分信托型私募基金近期表现（2007年7月初至8月中旬）

产品名称

净值增长率

平安-价值投资一期

27.22%

平安-东方港湾马拉松

24.31%

平安-金牛一期

21.04%

平安-晓杨中国机会二期

20.69%

平安-lighthorse稳健增长

20.01%

平安-证大一期

20.01%

深国投-亿龙中国2期

19.61%

平安-证大增长二期

19.27%

平安-晓扬中国机会一期

18.28%

平安-启明星

16.47%

深国投-林园

15.81%

深国投-尚诚

15.69%

*深国投-天马

14.68%

深国投-睿信2期

14.56%

深国投-睿信3期

14.15%

深国投-景林丰收

13.68%

深国投-万利富达

13.15%

深国投-明达3期

11.91%

平安-德丰

11.68%

深国投-明达

10.60%

深国投-睿信

9.43%

深国投-赤子之心（中国）

1.43%

深国投-赤子之心投资哲学

1.34%

平安-pureheart中国成长一期

1.28%

平安-pureheart中国成长二期

1.27%

深国投-赤子之心（中国）2期

1.21%




　　数据来源：平安信托、深国投、《股市动态分析》

　　表2：部分信托型私募基金今年以来表现（2007年1月初至8月中旬）

产品名称

净值增长率

平安-晓扬中国机会一期

85.14%

平安-lighthorse稳健增长

70.41%

平安-价值投资一期

59.58%

深国投-明达

58.73%

*深国投-天马

54.29%

深国投-赤子之心（中国）

21.40%

平安-pureheart中国成长一期

20.69%

深国投-赤子之心投资哲学

20.47%
来源： 和讯  
 
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