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社保基金如何与资本市场双赢?

2007年08月20日 10:01

    社保基金与资本市场的互动与“双赢”

    社保基金进入资本市场，以多种方式投资于有价证券，这既是社保基金自身保值增值的发展需求，同时也是我国资本市场发展的良好契机。

    社保基金投资渠道狭窄，既限制其资金运用，也影响了收益率。从我国保险业发展的实践看，保险监管部门在逐步放宽对社保基金进入资本市场的限制。在目前国民经济整体形势一向好的大背景下，资本市场为社保基金提供了一个绝佳的资产保值增值的领域。

    虽然目前资本市场上可供投资的品种并不是很丰富，但比起单纯的银行与债券来说，可供选择的余地要更大些。社保基金进入资本市场，可选择多种投资工具，并把不同期限、不同性质、不同风险和收益的投资工具进行组合，在保证资产保值增值的同时，又能有效地分散风险，形成一个合理的投资结构，保证资金的安全性和收益性。

    对于资本市场而言，社保基金的加入可以促进上市公司改善质量。社保基金从投资角度来说是一个纯粹的投资者，它在资本市场上的投资运用既注重股价在市场上的成长空间，又注重公司每年的分红派现能力，上市公司只有不断改善质量，才能吸引社保基金为其投资。

    此外，拥有长期稳定资金来源的社保基金，是资本市场上重要的机构投资者，为一级市场发行量和二级市场交易量的扩大提供了雄厚的资金支持。世界主要国家越来越多的养老基金涉足证券市场，购买企业股票和债券。养老基金在现代金融体系中已经是证券市场上主要的投资者之一，成为证券市场上主要的稳定力量。

    社保基金入市还可以促进资本市场的产品创新。管理社保基金的机构投资者，在资本市场投资中提高收益率、回避风险、降低交易成本以及实现资产负债的期限匹配等方面的需求，是资本市场产品创新的重要源泉。以美国资本市场为例，从20世纪70年代以来，各种各样的创新产品，包括零附息债券、附属抵押债务、担保投资契约的出现和成功，在很大程度上都要归功于以养老金为代表的社会保险基金的投资。

       社保基金自身的性质决定了其长期、稳健的投资风格，有助于培养大众投资者长期投资、价值投资的理念。社保基金入市使得社保基金成为继证券公司、基金和境外合格投资者之后机构投资者的又一生力军。作为机构投资者，与散户相比，拥有更强的信息收集和识别能力，能够对所投资的企业形成更强的外部监督，有利于资本市场健康有序的发展。

    综上，社保基金入市不但给其提供了实现资产保值增值的机遇，而且也是提升综合经营实力的重要途径，同时有利于资本市场发展，促进金融资源的优化配置，从而达到社保基金与资本市场的互动与“双赢”。

来源：人民网－中国经济周刊

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