本周大盘仍将反复震荡寻底

2008年06月23日 09:29 来源：上海证券报陈晓阳

[an error occurred while processing this directive]

    上周大盘经历由单边下滑转为暴涨暴跌震荡走势，意味着近期恐慌性杀跌行情告一段落，但仍然显示当前市场情绪不稳。而周末消息面较为平静，预示着目前反映过度的恐慌心理将逐步得到平息。由此，笔者认为，本周大盘剧烈波动幅度逐渐收敛，仍将在反复震荡休整过程中寻求市场底部支撑。

    笔者认为，未来一段时间内偏暖政策导向出现的可能性较大。因为前期突发落实宏观调控之后，弱不禁风的股市迅速击溃具有防御底线的"政策底"，并且节节败退破位下行，迟迟未有见到救市措施的投资者深感失望，当前市场恐慌情绪化反映过度。面对不断失利的股市，监管层在上周调高成品油和电力价格。尽管能源价格的上调，在短期内会引发全面通胀的预期，但是从中说明当前CPI数据能够应付能源价格上涨带来的通胀压力。特别是奥运会日益临近，股市稳定发展注定市场需要新的偏暖政策呵护。对市场影响而言，在偏暖预期之下股指会逐步缩小剧烈波动的幅度。

    虽然截至目前未有再出台实质性的救市措施，但是从股市本身自有的运行规律看，从来没有只跌不涨的行情，一旦某个主要影响因素发生扭曲到了极度反映的界限，就会进行自我修正。目前来看，近期破坏性下跌主要是由于心理过度恐慌引起的杀跌。而持续暴跌之后，上周三和周五在2700点附近出现了强劲技术反弹，意味着近期恐慌性杀跌行情告一段落，随后行情将会进行自然修正。可见，本周大盘在未有外力影响下将逐步恢复平静，寻求真实部支撑后逐渐转强。

    由于大盘连续8个月的调整就走完了上一轮四年熊市的路程，说明未来股市需要一个长期休整的内在要求，也就是说当前股市处于熊市调整的初端。投资者在操作策略上应该树立熊市的思维，仓位控制显得至关重要，追涨杀跌显然最不可取。此时应保持冷静心态，等待大盘阶段性回升时考虑逢高减仓操作。机会选择上可以关注热点轮动中的机会，比如电力、股指期货等的逢低参与机会。