4大顶级券商机构建议增持4只股

2008年06月27日 08:18 来源：中国证券报

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    兴发集团(600141)

    收购资产提升业绩

    兴发集团近日发布资产收购关联交易公告和股权收购关联交易公告，将收购神农架分厂磷化工资产，以神农架武山矿业公司为平台，加快对神农架地区电力、磷矿资源的充分利用和整合。具体资产为两台5600KVA黄磷炉，共具有5000吨黄磷年生产能力，葛洲坝化工公司与神农架林区电力公司签订的长期电权，以及葛洲坝化工公司神农架分厂的34亩占地，这些资产距离公司神农架武山磷矿100公里之内，预计公司将会在神农架地区进一步开拓发展。

    公司收购的扬州化工100%股权，主要产品为工业磷酸85%、食品磷酸85%、工业磷酸86%。收购完成后，公司将加快扬州葛洲坝化工公司的食品级磷酸改造，在长江三角洲打造食品级磷酸生产基地。

    联合证券研究员认为，收购资产将增加兴发集团每股收益0.039元，对经营业绩影响很小，将有利于公司长远的发展布局。鉴于精细磷化工行业明确的景气进程和公司清晰的发展规划，继续维持对其“增持”的投资评级

    恒邦股份(002237)

    产业链条完整

    公司是国内首例在黄金冶炼中使用两段焙烧技术的专业企业，该技术在原材料适应性、综合回收率、负氧除砷、脱硫制酸等领域均在国内处于行业领先水平。公司目前已形成以黄金冶炼为主，上有采矿、选矿，下有硫酸、复合肥生产的完整循环经济产业链。天相投顾研究员给予其“增持”的投资评级。

    公司硫酸业务08年净利润贡献近6成。由于进口硫磺价格高企，而目前国内近半企业通过进口硫磺生产硫酸，成本上涨助推硫酸价格大幅飙升，公司当前硫酸售价已达1800元/吨(含税)，而去年公司硫酸售价不足500元/吨(含税)。公司现有硫酸产能40万吨，产品产销两旺。以27万吨外售硫酸测算，08年硫酸业务对公司的收入贡献或将超过20%。但硫酸本是公司黄金生产的副产品，一季度生产成本不足370元/吨，全年硫酸毛利率有望超过60%，预计将对公司08年贡献近6成净利润。

    公司全资子公司威海恒邦磷铵产能10万吨，公司通过自产硫酸外购磷矿石加工磷酸一铵、磷酸二铵，目前主要产品为磷酸二铵。08年磷酸二铵市场均价已超过4000元/吨，远远高于去年均价近一倍，预计公司08年销售磷酸二铵4万吨，该部分业务毛利率约为22%，预计将对公司08年贡献近1成净利润。

    公司矿产金产量稳定，黄金冶炼也大幅提升公司价值，预计08年矿产金产金1.3吨，产销基本保持稳定。公司通过外购原料炼金或委托加工形式获得并提炼其中的银、铜、硫等多种有价值金属，公司或将扩大外购原料炼金和委托加工产金比例，充分发挥公司冶炼技术优势，预计08年外购原料金炼金和委托加工产金分别为3.9吨和3.5吨。