债的收益率比股票高 钢铁可转债回售压力不大

2008年08月27日 09:27   来源：解放网－每日经济新闻   陶昆

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昨日，唐钢股份(000709)召开临时股东大会，审议修正公司发行的"唐钢转债"(125709)转股价格的议案。近期以来，唐钢股价大幅下跌，25日收于4.61元，价格仅为13.00元的转股价格的35.46%，已远远低于启动回售的标准。唐钢转债8月25日市场收盘价为102.00元，略高于其票面价格加第一年年息的100.80元回售价。但若钢铁板块持续走弱，其可转债价格也可能进一步走低。如果再不调整回售价格，届时唐钢面临的回售压力可能会大增。此外，新钢的可转债初始转股价格为8.22元/股，按昨日收盘价5.96元计算，已经十分接近回售价格。     对于目前钢铁上市公司可转债的尴尬境地，市场分析人士认为，宏观经济形势的变化是最关键性的因素。发债公司对未来缺乏预见性，没有预料到今年熊市凶猛，也鲜有提前采取相关措施预防风险。     上月底，唐钢转债已经触发了回售程序。不过，截至8月7日回售申报结束，唐钢转债仅仅回售了12张，票面价值仅为1200元。     国信证券钢铁行业分析师郑东认为，在目前的熊市格局下，钢铁公司的可转债主要还是偏向"债"一方面。钢铁上市企业可转债的未来走势取决于其利息收益是否高于股票收益。"在目前情况下，债的收益率比股票高，因此持有可转债比转股更为有利。"

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