农产品期市再遭"空"军垂直打击

2008年07月30日 08:48 来源：上海证券报钱晓涵

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    刚刚露出反弹迹象的农产品期货昨天遭遇重大打击，棕榈油期货盘中即告跌停。在棕榈油的示范效应下，大豆、玉米、豆粕、强麦、菜籽油等农产品合约收盘全线下跌。业内人士表示，目前市场信心较为脆弱，在没有利多消息传出之前，不排除农产品合约继续下探的可能。

    隔夜国际农产品期货合约波动较为平稳，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆、玉米、豆油等主要交易品种收盘价格与上一交易日相比基本持平。但是，外盘的坚挺似乎并没有对国内市场形成多大支撑。大商所大豆、豆粕、豆油，郑州商品交易所强筋小麦、白糖、菜籽油等合约早盘均出现了不同程度的低开。其中，大豆主力合约0901开盘报4599元/吨，与上一交易日结算价相比低开了0.73%；棕榈油主力合约0809开盘报9100元/吨，低开幅度达1.45%。

    开盘价的意外走低给市场营造出空头氛围，多头士气随之受到影响。此后，农产品合约开始步入单边下行轨道，棕榈油期货成为领跌先锋。下午两点半过后，棕榈油合约被卖单封死在5%的跌停板上，主力合约0809报8774元/吨，创下本轮行情调整以来的新低。棕榈油的跌停很快波及相关品种，豆油、菜籽油合约纷纷往跌停板“靠近”。最终，豆油、菜籽油的跌幅都超过了4%，大豆主力合约0901的跌幅也达到了3.7%。

    不少业内人士表示，农产品期货的集体走软和市场再度传言国储将抛售食用油的消息有关。据了解，目前油厂库存大增，销售不畅；再加上有关部门不断表明严控物价的决心，市场看空情绪较为强烈，造成“外盘小涨、内盘小跌；外盘小跌，内盘大跌”的局面反复出现。

    广发期货投资研究部研究员崔瑞娟认为，在国内豆油市场需求尚未启动，国家宏观调控的阴影始终挥之不去的情况下，短期国内豆油市场仍将延续弱势格局。“目前沿海24度棕榈油与一级豆油的差价达到1300至1700元/吨，远大于夏季的正常差价，因此，国内过低的棕榈油价格将继续拖累豆油现货价格。”崔瑞娟表示，棕榈油的勾兑进一步蚕食豆油的市场份额，致使豆油需求趋于疲软。而由于原料充足，油厂开机率普遍较高，出货愿望颇为强烈，这些都将导致油厂主动下调豆油价格吸引下游企业进行采购。据悉，广东地区四级豆油报价已跌至10000元/吨。

    光大期货则认为，农产品合约的下跌，主要是部分现货商产生了恐慌抛售心态所致。由于国内油厂前期在压榨利润的刺激下，大量制定采购计划，导致目前非常被动。压榨陷入亏损，库存出现积压，企业不得不停机限产，集中消耗之前库存。

    光大期货还认为，需求不足也是造成农产品价格下跌的重要原因。据了解，山东、广东地区7月饲料消费同比上月萎缩20%左右。生猪利润空间被挤压，广东部分猪型养殖已出现50至100元左右亏损，企业后续补栏积极性降低，现货企业对豆粕的采购陷入谨慎，市场分歧加大。因此从短期来看，食用油、豆粕的压力显著。