股指期货的功能与作用

2007年07月16日 15:07 来源：和讯

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    一、价格发现功能    股票指数期货市场将众多的、影响供求关系的因素集中在交易场内，并且通过公开喊价的竞争方式，将诸多因素转化为一个统一的、有权威性的交易价格。股指期货价格具有预期性、连续性和权威性，能较准确地反映未来整个股票市场价格总体水平。股票现货市场和期货市场又都受相同经济因素的影响，二者的走势一致并逐渐趋合。这一关系使套期保值者、套利者和投机商能够利用股票指数期货的交易价格判定相关股票的近期和远期价格变动趋势，制定相应的投资决策。

    二、风险转移套保功能    1、股指期货的引入，为市场提供了对冲风险的工具，期货市场的风险转移是通过套期保值来实现的。如果投资者持有与股票指数有相关关系的股票，为防止未来下跌造成损失，他可以卖出一定数量的股票指数期货合约，即股票指数期货空头与股票多头相配合，以达到锁定利润或风险作用。

    2、股指期货的引入，为管理股票投资风险提供了新的手段，它从两个方面改变了股票投资的基本模式。一方面，投资者拥有了直接的风险管理手段，通过指数期货可以把投资组合风险控制在浮动范围内。另一方面，指数期货保证了投资者可以把握入市时机，以准确实施其投资策略，以基金为例，当市场出现短暂不景气时，基金可以借助指数期货，把握离场时机，抛空一定数量的指数期货合约，以锁定现货市场持有股票的盈利，而不必放弃准备长期持有的股票，正因为股票指数期货在主动管理风险策略方面发挥的作用日益被市场接受，所以近20年来世界各地证券交易所纷纷推出了这一股指期货交易品种，供投资者选择。

    三、有利于投资者合理配置资产    如果投资者只想获得股票市场的平均收益，或者看好某一类股票，如银行股，如果在股票现货市场将其全部购买，无疑需要大量的资金，而购买股指期货,则只需少量的资金(一般是10-15%的保证金)，达到分享市场利润的目的，而且股指期货的期限短(一般为3个月)，流动性较强，有利于投资人迅速改变其资产结构，进行合理的资源配置。

    四、提供了新的交易品种    股指期货还有套利作用，当股票指数期货价格与其合理定价偏离很大时，就会出现买进一系列的成份股票，同时卖出相应数量的指数期货合约，进行套利交易操作。股指期货可以减缓基金或法人股套现对股票市场造成的冲击；另外股指期货为投资者提供一种做空的工具，当投资者判断股市处于下跌趋势时，可以通过卖出一定数量的股指期货合约的操作来获利。(江门日报)