理解股指期货合约到期现金交割

2007年07月20日 11:09 来源：和讯储和平

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    与股票交易、商品期货交易不同的是，股指期货采取现金交割方式，股指期货合约到期后将按交割结算价进行现金交割。也就是说股指期货合约不可能如同股票一样长期持有，而是有特定的合约到期日，到期后的未平仓合约将现金交割。

    《中国金融期货交易所结算细则》的第六十八条规定，期货交割采用现金交割或者实物交割方式。现金交割是指合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方按照交易所公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。实物交割是指合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。第六十九条规定，股指期货合约采用现金交割方式。股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。第七十条规定，股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。交易所有权根据市场情况对股指期货的交割结算价进行调整。

    目前，在我国的商品期货都是采用实物交割方式，即合约到期时，交易双方通过对合约所载标的物所有权的转移，了结到期未平仓合约。作为金融期货品种之一的股指期货采取现金交割方式有利于期现价格的收敛，更好地促进中国金融期货市场积极稳妥发展。