个人投资者入市股指期货:交易

2007年07月24日 11:22 来源：证券时报杨帆

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    一、制定交易计划

    在选择了期货经纪公司并开立了交易账户后，股指期货投资者需要对自己的投资制定一个基本的计划，制定交易计划的好处在于：交易计划可以预先对影响交易的因素进行客观和全面分析，避免在交易中因为一时冲动做出决定而造成损失；制定交易计划还可帮助投资者将市场实际状况和制定的计划进行比较，在交易中不断总结失败教训和成功经验从而提高交易水平。

    制定交易计划时应考虑的因素主要有：交易的理由(基本面和技术面分析)；交易方向(买还是卖)；预期盈利的水平(止赢)、可接受的最大损失(止损)；投资策略(投机,套期保值，套利)、选择进行交易的合约品种、资金总量及资金投入比例；加仓或减仓的计划(手)。

    股指期货交易计划的制定可采用计划书的方式，举例如下：

    沪深300股指期货交易计划书

    日期： 2007年7月11日

    二、下单与成交撮合

    股指期货交易指令有市价、限价和取消三种。与证券不同之处在于，股指期货是期货合约，买卖方向非常重要，期货具有多头和空头两种头寸，交易上可以开仓和平仓，平仓还分为平当日头寸和平往日头寸。

    传统的交易方式有书面方式和电话方式。随着计算机技术的进步，期货经纪公司在提供上述交易方式之外，还有热自助委托交易、电话语音委托交易和网上交易。客户如果选择电子化交易方式，期货经纪公司会要求客户在签署《期货经纪合同书》的同时，签署《电脑自助委托交易补充协议》、《网上期货交易风险揭示书》、《网上期货交易补充协议》等相应的协议。

    股指期货的交易在原则上与证券一样，按照价格优先、时间优先的原则进行计算机集中竞价。交易所在开盘时采用集合竞价交易。开盘集合竞价在交易日开盘前5分钟内进行，其中前4分钟为买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开盘时产生开盘价。开盘集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。

    交易所在开盘后采用竞价交易。限价指令竞价交易时，交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序,当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。