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煤炭行业:需求稳步回升增持2龙头股

2007年03月21日 08:58

    1.7建材化工用煤暗藏分化

    与2005年相比，2006年全年建材产品生产仍保持稳步增长，煤炭消费量同比增长6.1%，同比增幅继续回落。

    2006年累计合成氨产量4937.9万吨，同比增长7%左右，考虑到2005年开始国家提高天然气价格，而石油价格也经历巨幅波动振荡，“油改煤”的新型煤化工投资比例提高，导致全年化肥及合成氨行业的煤炭消费量同比增长达到8.1%左右；而烧碱和纯碱等行业的耗煤指标呈下降趋势；2006年总体化工行业的煤炭消费量同比增幅维持在5.2%左右的稳定增长状态。

    当然，众多上马的煤化工项目会在一定程度上拉动煤炭需求，特别在今后的1-2年中；但是，随着石油价格的持续下跌，使得煤制油等新型煤化工的经济性弱化，而战略性相对凸显；无数小规模的煤化工、包括新型煤化工项目，随着石油价格的下跌，姑且不论其工艺水平如何，其在运行效益上的压力随着石油与煤炭价格的“此消彼涨”将有所增大，投资动力也将受到动摇；因而对煤炭需求的拉动仍存在一定不确定性。

    2.小煤矿整治开始切入要害

    我国小煤矿的治理是整个煤炭行业治理的重要环节，不符合可持续发展要求的小煤矿的退出是行业触底的最重要标志之一。

    2.1采矿权审批收紧

    国土资源部日前叫停煤炭探矿权的申请(除国家重点规划项目外)，力图从源头上控制煤炭行业依然显露的过热投资，使供需继续得以保持相对平衡。

    2.2游资纷纷撤离

    正是由于国家自2004年以来不断而强硬的政策手段和经济手段的控制，使得煤矿投资、特别是小煤矿的投资成本和风险一再提高，暴利行情被扭转，2006年下半年开始投资于小煤矿的游资纷纷撤离，2007年伊始游资对小煤矿投资更是少有问津，预计未来数年新增小煤矿的个数和产能将明显减弱。

来源：中金在线

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