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煤炭行业:需求稳步回升增持2龙头股

2007年03月21日 08:58

    2.3遏制小矿新增产能

    2005年底全国共有20622处小型煤矿，产量为9.95亿吨；经过一年多的治理，目前尚有小煤矿约1.7万处，其中年产3万吨以下的约占1/3左右。

    2007年将彻底淘汰3万吨以下的小煤矿，并禁止各地区在“十一五”期间审批核准年产30万吨以下的煤矿新建项目。根据国家规划，到2010年这些小煤矿将压减到1万处，其产能将减少到7亿吨，使小煤矿实现“零”新增产能，并使总产能也逐年递减。

    3.国家政策成为煤价的阶段性主导因素

    3.1国家主导政策就是提高一次能源的使用成本

    除下表中名列的各项成本计提外，税收方面2006年9月1日起恢复征收的煤炭企业未利用塌陷地城镇土地使用税、9月15日取消动力煤和无烟煤等出口退税、11月1日对炼焦煤和焦炭课征5%的出口税、11月1日将焦炭、炼焦煤和无烟煤等加入《加工贸易禁止类商品目》等等其他一系列相关政策性因素，仍是直接或间接地影响煤炭企业的成本。

    无疑，“十一五”是煤炭行业的整合周期，整合产业的实质就是整合资源，政策性指导的核心原则就是继续提高煤炭利用的资源成本，明确山西省的可持续发展试点，提高资源的完全成本核算，实行资源的有偿使用。

    因此，未来1-2年煤炭开采和使用成本的持续递增是必需的、也是必然的，这也必将推动煤炭价格继续高位盘踞，稳中趋升，但以被动性因素为主；同时，煤炭行业利润变化也将受到成本和价格变化的双重影响，行业利润将保持相对稳定，大幅上下波动的可能性不大。

    3.2长期保持供需相对平衡

    根据国家煤监局统计数据，2006年全国煤炭产量23.3亿吨左右，实际产能却达到25亿吨；同时，至2006年10月我国我国煤炭这5年内完成固定资产投资达3005亿元，较前9个五年规划时期的总投资还多555亿元；目前全国在建的大中型煤矿超过1560个，总规模达6.5亿吨，加之技改和资源整合矿井，新增产能合计约8.3亿吨，大大超过“十一五”规划预期的3亿吨规模。

    从绝对数量上看，从2007年开始产能过剩似乎是不可避免的；而从规模上看，大中型规模矿井占绝大多数，并主要集中在国家规划的矿区内，符合国家资源和产能向大型国有企业和集团集中的产业整合政策；从国家战略政策上预期，并考虑到至2010年有约3亿吨小煤矿产能的淘汰，预计国家会适当调整建设投资的投放速度，集中释放的可能性不大；从新增产能的释放速度上看，预计未来5年年均新增产能在1亿吨左右，供给增速在5%左右，与需求增长基本吻合，预计出现极度过剩或不足局面的可能性均不大，将在较长时期内保持煤炭供需的相对平衡。

来源：中金在线

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